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美股高处不胜寒?高盛:三大买家将助力牛市继续

美股高处不胜寒?高盛:三大买家将助力牛市继续

2019-10-30 10:16:13
来源:
金评汇
  高盛集团预测,企业明年将花费4700亿美元购买股票,而外国投资者和美国家庭分别将会贡献500亿美元和300亿美元。
 
  腾讯证券10月29日讯,标普500指数周一飙升至历史新高,而高盛集团表示,在企业、外国投资者和美国家庭这三大买家的支持之下,美股牛市将会持续到2020年。
 
  高盛集团预测,企业明年将花费4700亿美元购买股票,而外国投资者和美国家庭分别将会贡献500亿美元和300亿美元。
 
  尽管全球经济增长相关忧虑和估值上升减缓了标普500指数升至历史新高的步伐,但高盛表示,在2020年将至之际,股市环境仍然是有利的。
 
  以大卫·科斯廷(David Kostin)为首的高盛集团分析师在一份研究报告中指出:“股市的正回报、利率的上升以及美国和世界GDP增长企稳,应该会为已经提高的股票敞口提供支持。”
 
  企业
 
  随着回购支出的继续和并购活动的增加,企业将在明年成为“美国股票需求的最大来源”。
 
  高盛预计,企业将会通过股票回购计划和并购活动总共支出4700亿美元。盈利增长正在加速——根据高盛的估测,2020年的企业盈利增长速度将可达到6%,相比之下今年为3%——这“应该会支持并购支出增加”。
 
  在标普500指数的11个行业板块中,高盛预计科技公司的回购支出将是最高的,其次则是能源和公用事业公司。
 
  但高盛同时指出,与2019年的支出相比,4700亿美元的预估支出将会下降了%。高盛表示,“对回购的政治审查”和2020年美国总统大选之前的不确定性是可能会导致增长放缓的原因。
 
  外国投资者
 
  高盛预计,明年外国投资者将会购买价值500亿美元的美国股票,部分原因是美元贬值。
 
  根据高盛经济学家的预测,美元将在明年贬值3%,而从历史数据来看,美元贬值通常来说是有利于外国投资的。
 
  明年预计将有的外国投资者净买入与2019年的情况相去甚远。高盛预计,2019年全年外国投资者从美国股市撤出的资金总计将达1750亿美元。
 
  今年截至目前为止,英国投资者已经从美国股市撤出了1260亿美元资金,是最大的外国卖家,而中国的投资者也已经撤回了190亿美元资金。日本和欧洲的投资者是则今年最大的买家,分别贡献了530亿美元和230亿美元。
 
  美国家庭
 
  就美国国内的投资者而言,高盛预计美国家庭将在2020年里为股市贡献300亿美元。
 
  其中一个驱动因素可能是,美国投资者目前的现金头寸处于历史低位。
 
  在对相关数据进行分析之后,高盛发现,目前美国投资者的现金持有量在其资金总量中处于15%左右,低于过去30年时间里22%的平均水平。这可能意味着,投资者对他们能在市场上找到稳健的回报持有乐观态度——尽管债券基金的购买量也有所上升。
 
  “高度的不确定性,投资者对经济衰退的担心,以及很低的初始现金配置可能会限制股票配置,使其难以大幅上升。”高盛说道。
 
  撤资
 
  高盛指出,共同基金和养老基金的撤资将会拖累美国股市,预计明年其流出总额分别将达1000亿美元和2500亿美元。随着投资者转向被动管理型基金,这将标志着共同基金连续第五年遭遇净流出。
 
  根据高盛的预测,投资者将继续青睐交易所交易基金(ETF),但预计明年交易所交易基金的流入将为1500亿美元,低于2200亿美元的五年平均水平。
 
  今年到目前为止,投资者已经从共同基金中撤出了2170亿美元资金,同时向被动管理型基金注入了1170亿美元。高盛指出,如果这种情况持续到年底,则将创下美国股票基金15年以来规模第二大的资金流出。(星云)
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